4月21日，在新冠疫情的持續影響下，我們再次見證了一場史詩級別的暴跌。

　　周一，WTI原油價格斷崖式下跌，美股開盤時間段WTI的5月合約價格跌近40%，在午后，拋售勢頭加劇，油價最低跌到了每桶-40美元!相當于如果你拉走這批油，期貨商還要倒賠你40美元，這是歷史上首次發生。

　　5月交貨的WTI原油期貨價格暴跌約300%，收于每桶-37.63美元，歷史首次跌入負值，盤中最低報每桶-40.32美元。6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅為8.94%。這一切發生的速度之快，力度之大，堪稱人類歷史上出現了一個奇觀!

　　油價出現負值意味著將油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油本身的價值。國際油價快速回落，造成以原油為源頭的化工品普遍大跌。有分析認為，此時是部分化工原材料抄底的良機。

　　原油一般先加工為石腦油，再裂解生產三烯、三苯等基礎原料，進而生產各類化工品，并且由于三烯、三苯都是大宗通用化學品，偏向于成本定價機制，因此定價的錨往往在于原油價格。從長周期歷史價格走勢數據中可以看到乙烯、丙烯、丁二烯、純苯、PX 產業鏈化工品價格走勢基本與布油走勢吻合。

　　4月中旬，暴漲的丙烯遭到“血洗”又跌到暴漲初期的狀態，暴跌34.79%。位列跌幅榜前三名的是丙烯，環氧丙烷和丙烷，跌幅分別為34.79%，13.77%，11.46%，跌幅均超過10%。

　　本月以來，防水材料原輔材料指導價格也是持續下跌。瀝青市場成交價格屢創新低，已經跌破2900元/噸，今日塔河石化重交90#A重交瀝青價格報2830元/噸。其他輔材如SBS、TDI跌破萬元/噸關口，PVC、LDPE、丁苯橡膠、滌綸短纖、丙烯酸、環氧樹脂、甲苯等跌幅均超過5%。

　　從市場發展情況來看，這種超低價原油價格絕非常態，隨著疫情形勢好轉，油價長居低位的可能性不大。后期市場來看，瀝青市場價格走勢更傾向于止跌回升可能性，但回漲彈性力度或受到一定限制。

　　暴跌必然存在暴漲可能，隨著國內疫情進一步減弱，工程基建需求提升背景下，社會瀝青高庫存有望得到進一步消耗，加速瀝青市場價格回暖。

　　眾所周知，在防水卷材成本中，瀝青的成本占比在所有原材料中最高，達到了27%。因此，瀝青向來是防水企業的“戰略”物資。

　　近年國內大型防水企業發展非常迅猛，隨著頭部防水企業大批新建產能的投放和房屋修繕高峰的到來，防水卷材市場對瀝青的需求擴張驅動因素長期存在。